所以导航仪这个细分市场，还是有可为之处。
这些信息在各位风投大佬脑海中一闪而过，感觉SAL公司这个收购计划大致靠谱，以领先的技术加上TOMTOM现在的品牌、渠道，在导航仪市场冲击一下，重新为TOMTOM夺回世界第一的宝座，应该是有希望的。
想到目前世界第一的Garmin现在市值超过九十亿美元，而被SAL并购后的TOMTOM，很有可能在短短几年间再次击败Garmin回到第一的宝座，那么届时TOMTOM的市值相信也会重回原来的价位，取代Garmin的地位，这样单单只计算这一块，十亿美元投资的增值就可能超过八、九倍。
显然，仅仅从这个方面来看，这已经是一笔相当不错的买卖。何况SAL本身还具有那么多的卖点。
“你们的这个计划看起来是很不错，产品从样品演示来看也很有优势，但是SAL本身还很年轻，我很好奇你们准备怎么来操作这个国际并购？还有，购并后的管理团队方面是怎么考虑的？”IDG首席合伙人刘程远问道，不愧是老牌风投人，这个问题问得那才是叫一针见血。直接命中SAL公司现在最大的软肋之一。
被人击中软肋，蔡思强却毫无愧色，“刘先生这个问题也是今天我邀请大家前来的一个重要原因之一，老实说我们在这个方面没有优势，但是在座各位都是投资界的大腕、前辈，具备丰富的资产运作经验，非常期望各位前辈能够给我们一些宝贵的建议。”
知之为知之不知为不知，蔡思强倒是非常光棍，直接坦陈事实，从专家这里取经。这个坦率的态度让四位风投大佬情不自禁地笑了。
刘程远也感觉自己这一拳好像打在了空气中一般，可是却毫不介怀，能够看清楚自己优缺点的团队，在他遇到的风投推演中实在太少，因此更加值得信赖。
很少有创业团队认为自己的商业计划、管理团队有缺陷，通常，遇到这种自信到盲目自恋的创业团队，刘程远通常都是一笑而远避之。
同傻子比智商，那是二货；同样，同自恋狂谈生意，那是自找失败。
蔡思强既然能够看清楚自己的缺点，却能够找对人，那么这个缺点就不再是缺点了。
而资本运作，的确是风投们最擅长的业务之一，蔡思强找上他们那真是找对人了。能够借脑借到这个地步，蔡思强也算是将风投们的资源利用到极致了。
好吧，这下大家真没有什么问题了，有产品、有计划、有资金，人才好像也可以找到，剩下的最后一个问题，那就是这十亿美元究竟值得了多少股份？
在一定限度内，钱的数量对于风投来说真不是什么问题，几百万美元、几千万美元的投，与几亿美元的投其实对于他们来说是没有太大区别的。他们需要关心的是这部分钱用来干什么，使用是否合理？自己在这笔买卖中收益有多少？
“好吧，其他方面我没有什么问题了，现在我们来谈谈这十亿美元值多少SAL的股份？”凯雷投资的周琛率先提出了这个大家现在最关心的问题。“谈完这个问题后，我们四个再谈谈这个联合投资的出资比例。”
赵建武和董锋在一边一直没有说话，自始至终都是冷静旁观，看到蔡思强逐渐说服这些风投大佬下定决心来投资这个项目，心中对于蔡思强开出的十亿美元虽然有疑问，但是也以为这是漫天要价、就地还钱的谈判把戏。
哪里知道到了现在，这些风投大佬对于这个狮子大开口居然毫无异义，开始直接谈起这些钱值多少股份的问题来。
意外，赵建武和董锋真的感觉太意外了。俩人这才知道在商业运作方面，自己与蔡思强差距究竟有多大。
但是这些东西既然自己搞不懂，就由蔡思强去操作好了，说起来，蔡思强才是公司的二老板，如果他都不怕自己的利益受到损失，自己还怕什么。
在麻省理工的日子第一百三十七章风投（三）
＇手机txt小说下载网］更新时间：2012…6…141：24：29本章字数：4440
“SAL公司为此增发五千万普通股，也就是说每股作价20美元。”蔡思强轻轻吐出这个数字。
听到这个数字，赵建武和董锋这下是真傻了，直接楞在那里一动不动，不会吧，究竟是我们听错了还是这个世界太疯狂，现在都时兴漫天要价吗，还能够这样直接翻倍出价的？这简直是狮子大开口啊。
他们俩人当然很清楚之前风投给SAL的估值，现在总共十亿股的SAL估值大约在百亿美元左右，换句话说就是每股10美元。现在增发五千万股，每股是20美元，换算成为整个SAL，现在的估值等于210亿美元。虽然自己关门算如果过了明年，收入增加一倍没有问题，可是今年都还没有过完呢。
也就是说蔡思强轻飘飘的几句话就将这个估值比之前翻了一倍都还要多。嘴巴一张就是一百亿美元，这可不是一百块啊。二百亿美元，那就是1000多亿人民币呢，放眼中国股市当前2000多只股票，能够超过千亿人民币的有没有三十只？
够狠！赵建武和董锋心里抽搐了一下后同时冒出了这样一个词来，不过我喜欢，这么一来，等于兄弟们身家又厚了一倍。只是，这么一来就是一记猛的，这些风投大佬们能够接受得了吗？
想到这里，这俩兄弟眼神忍不住瞟了瞟对面的风投大佬。
还好，虽然一时间看不出这几个风投大佬内心的想法，但是个个的脸上至少还能保持平静状态。没有特别吃惊、特别惊讶的神色。
这俩兄弟看不出几个风投大佬内心的想法，并不代表他们没有想法。
蔡思强这个报价对于他们来说在思想上显然有些准备不足，比起他们预期的价位实在太高了一些。
听了刚才蔡思强对于SAL现状和将来业务发展的简短介绍之后，他们都估计到原先一百亿美元这个估值可能是给低了一些。毕竟未来单单sala的广告收入合起来大概年收入在6亿多美元，这是SAL最令人垂涎的地方，其他业务如果按照今年水准年收入在1亿多2亿美元。
至于导航仪业务，大家自动忽略掉，这块刚刚收购过来，能够不亏损太多大家就心满意足了，至于盈利大家还真没敢往这个方面想，收购这么一个企业当年就要盈利，对于收购方来说要求实在太苛刻了。
大家这么一心算，立刻得出SAL公司等于是毛利润在今年基础上能够翻一番，但是相应的，Sala的广告收入高增长潜力在明年开发得差不多了，后年就不要指望还有这么高的增长率。
而公司这么急剧增长，公司各种开支都会增加，净利润这块能够比今年增长一倍大家就很满足了。所以SAL算起来明年应该有5到6亿的净利润，这些数字大家心里都有数，因此在市盈率方面明年如果再按照30倍计算，大概也就是150亿到180亿美元之间。
考虑到风投的安全系数，大家显然会取较低数值。150亿美元按说已经不低了，比起早先估值足足高出百分之五十，要知道上次估值的时间过去并不久，这样快速地调升估值，在风投界已经是非常罕见的了。
50亿美元，足以让大家投好几十个前景看好的项目了。facebook的天使投资不过区区几十万美元，次年的A轮风险投资，也就是1270万美元。
即便SAL看起来很像faceb，可是这一下子就要投入十亿美元还只拿不到百分之五的普通股。
这个确实让在座的风投有些接受不了了。要知道这可是高风险投资，不是那些业务稳定的企业，投入过后至少能够保证每年百分之几的红利，搞不好明年就会倒闭血本无归的。
所以，如果没有暴利机会，谁会愿意投入进来。
现在大家都相信SAL有成长壮大的基础，但是你要将几年发展的潜力都提前折现了，风投们还赚什么钱？一般来说没有几倍几十倍的盈利想象空间，风投是不会进来的。
高失败率必须通过高收益率来弥补，这才是风投们存在的价值。
现在直接给SAL定价就超过200亿美元，要获取5倍收益，这就要SAL超过1000亿美元。老实说，近十年来大家投过的项目中，能够培育上市超过1000亿美元的企业，还真没有几个。
一个快速成长阶段的企业同一个增长稳定的企业，适用的市盈率显然应该是不一样的。
当然，按照市盈率估值不过是其中一种方法，其实对于新创企业来说这个方法也不是普遍适用。
“蔡总，就我个人看法而言，你现在给出的这个估值，是否同SAL公司现在的实际情况有些脱节，不知道你现在给出来的这个估值的依据是什么？SAL是一个非常好的企业，但是在我们之前给出的估值中，已经考虑到了SAL高速增长的情况。要知道现在苹果的市盈率也不过才16倍。”
凯雷投资的副总裁周琛首先提出质疑道。在这一刻，要不是之前接触过，他甚至怀疑蔡思强是不是根本懂什么估值而漫天要价。
“我们当然是有很强的理由给出这个新的估值。”蔡思强面对质疑，一点都不觉得自己是漫天要价，而是理直气壮地说道。
“我想大家可能都忘了，SAL公司现在可是拥有超过十亿的用户数，根据我们的观测数据来看，这个巨大的输入法用户群具有极高的活性和粘性。
拥有这么大用户群，在我们的语音识别核心技术基础上，可供开发的领域还有很多，比如之前大家看到的导航仪的应用，因此我认为对SAL的估值单纯从盈利来看是非常不合适的。也完全低估了SAL的潜力，这是第一点。
第二点，即便是现有的业务中间，我们也是具备进一步深耕的潜力，比如在手机智能语音定制业务上，我想大家不会忘了搭载深度定制的金地智能语音手机的市场表现吧。”
“我们现在可以告诉大家的是，SAL给金地手机的深度定制授权只有一年时间。”蔡思强面带微笑继续说道。
“金地智能语音手机今年销售额突破400亿元基本上没有悬念。我们觉得明年的合约方式需要根据现实情况进行修订，具体情况我们现在还不方便透露，但是绝对不会是按每台2。5美元的价格进行收取。
第三点，我们公司的CTO杜克博士是一个累创科技奇迹的科学奇才，既语音识别技术突破之后，今年有在脑波识别方面再次突破，脑波游戏不过是脑波识别应用的一个很小的方面，可以开发的业务空间同样非常广阔。
综上所述，我觉得每股20美元的估值都已经是低估了，到了明年这个时候或许就是40、50美元一股了。”
合着SAL还有大举介入手机的企图啊？
四个风投大佬自动过滤掉了脑波这个暂时还比较弱小的市场动态，将精神集中在手机方面，此刻听到蔡思强准备重新同金地谈判这个极具震撼性的消息，都低下头，心里却开始飞快的消化这个意外的消息。
这个可是实实在在的大消息，要知道今年金地手机能够一下子突破400亿的销售量，谁都知道Sala语音引擎在其中起到什么样的作用。
原本打算投资金地手机陆云鹏，更是庆幸今天来得太值了，如果没有这个信息，给金地手机的估值估计到时候会让自己哭都没地方哭去，别看金地手机今年日子过得很滋润，但是如果失去这个深度定制授权，金地将立马被打回原形。
蔡思强已经对大家将话说得如此直白，这些风投大佬谁还听不出SAL有意在手机市场进行深耕的企图。不再卖授权，如果不是准备直接介入生产，那就是准备谈分成了。
在目前这种情况下，没有核心技术的金地手机谈判的余地很小，只是不知道这次SAL会提出什么样的苛刻分成条件。不过大家完全可以想象，金地手机要获得这个新的授权，付出的代价绝对是在今年基础上翻几番。
这个无关仁义道德，只是在商言商，金地如果不答应，SAL公司估计只是将这个定制授权重新谈判的风声放出去，至少有好几家国内手机巨头马上会排着队来找蔡思强谈。
没办法，眼红啊，金地手机原来虽然说在国内进入了三甲，但是前几名彼此之间销售额和出货量其实相差不大，谁知道突然弄出来这个智能语音控制手机后，一下子将大家甩出了好几条大街，而且还一举进入中高端市场。
中高端市场可是人人眼红、利润丰厚的肥肉，以往国内厂家都只有闻点味道的份儿，根本吃不上嘴，2000元以上的价位手机能够卖出几十万、百把万台，已经足以让人笑烂脸了。
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在麻省理工的日子第一百三十八章风投（四）
＇手机txt小说下载网］更新时间：2012…6…141：24：30本章字数：2830
金地手机将这个局面一举改变过来，显示国内手机已经可以在这个市场兴风作浪，能够在中高端以千万台以上的数量出货，已经是国际手机市场第二集团军中有力竞争者了。
本来按照眼前这个局势发�
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