，北京、上海等大城市在2006年增加了土地供给量，这对缓解房价飞涨的压力肯定起作用。但是，从增加土地供给到商品房上市还有相当长的时间滞后，在短期内可能还不能发挥作用。可惜，中国东南沿海地区人多地少，增加土地供应的空间极为有限。一般而言，凡是房地产供给弹性比较低的地方，房价波动就比较严重。例如，北京、上海城区的土地资源有限，想增加供给很难，因此房价的波动幅度也就会大于其他地区。
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导致房价下降的原因（2）
（6）政府干预。实践证明，在房地产过热时，如果政府采取紧缩货币政策，或者采取针对房地产投机活动的税收政策，或者直接规定房价涨幅，都能够在短期内比较明显地抑制房价上涨速度。但是，政府政策能不能把房价压下来呢？经济理论早已证明，除非政府直接设定房价（如同在计划经济体制下的价格管理），否则无论是采取货币政策或财政政策，都只能在一段时间内压抑房价。从长期来看，人们的理性预期将在很大程度上抵消政府货币和财政政策的作用。
例如，中国台湾地区的房价曾经出现3次暴涨。在1972和1973年期间房价上升幅度分别为和。台湾当局采取限价措施之后在1974年把房价压了下来，房价降低了。可是，在5年以后，房价再度飙升，在1979和1980年房价涨幅分别为和。台湾当局再次动用各种手段来压抑房价，在1981年房价增幅为－。在以后的5年之内在政府管制之下房价一直处于下降状态。可是，由于没有从根本上采取措施防范泡沫经济，终于从1987年开始，连续4年房价飞涨，最后导致了房地产市场的崩溃。
（7）遭遇金融危机。在泡沫经济崩溃之后，房地产价格一落千丈。在日本、泰国、中国台湾等地的房地产市场都出现过非常严厉的崩溃。在20世纪90年代初，日本的房地产价格几乎跌了3成。房地产市场泡沫经济的崩溃导致了严重的银行危机，通过金融渠道把整个国民经济拖进低谷，给国家和人民造成严重的损失。显然，只有金融危机才是导致房地产市场崩溃的最主要的威胁。但是，在遭遇金融风暴之后，整个金融体系都崩溃了，大量资金外逃，大批企业破产，失业率迅速上升，老百姓连正常生活都成问题，哪里还买得起房子？
房价变化的主要矛盾
在列举了上述各种影响房价变动的要素之后，必然产生这样的问题：到底哪些要素对房价变动的影响最大？如果面面俱到列出所有可能影响房价的因素而不加分析，在很多情况下有可能混淆了主要矛盾和一般矛盾，使人无所适从。
挪威的房价从1992年以来上涨了3倍。在世界各国当中，挪威的房价上升之快可以说是个典型。许多人想问，在挪威是否出现了房地产泡沫经济？挪威的经济学家汉宁？加可森和他的同事利用计量经济模型分析了影响挪威房价的各种要素，得出了一些非常有意义的结论。他们使用挪威近30年的房价数据分析了各种经济变量和房价的关系，最终得出结论：影响房价的最主要的因素是利率、住宅存量、失业率和家庭收入。其中，利率的变化对房价的影响尤其重要。家庭债务负担对房价的影响甚微。人口移动或者地理要素的变迁起码在短期内对于房价的影响并不显著。房价的长期趋势和家庭收入的变化高度相关。通过大量数据检测证明，尽管挪威的房价在近10年内上涨了3倍，但是仍然不能得出结论说挪威的房价已经被高估。由于经济基本要素的变化可以较好地解释房价的变化，因此，说挪威已经出现房地产泡沫经济的论断是缺乏根据的。
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导致房价下降的原因（3）
挪威地处北欧，实行高社会福利制度。挪威的国情和其他欧洲、北美国家不尽相同，因此不能将针对挪威的研究结论轻易搬到其他国家。当然，挪威和中国的国情相差更远，不能用挪威的结论来套中国的房地产市场。但是，挪威经济学家采用的研究方法很值得借鉴。
若要分析中国房价走势，绝对不能单凭个人的偏好随意做出判断。影响中国房价的要素和其他国家未必一致，利率、税率等基本要素对房价的作用机理和其他国家相差甚远。因此，必须针对中国特殊的国情建立经济模型，定量分析房价的走势。在得出结论之前需要做大量非常艰苦的数据收集、整理工作，要掌握确切的第一手资料。
判断中国房价涨跌原因对于健全和规范房地产市场、防范金融危机具有绝对不可低估的重要意义。当务之急是创建一所独立的高质量的研究所。只有坚持不懈地收集必要的数据，认真地推进房地产市场研究才能结束当前房地产市场上“滥言”的混乱状态。只有进行严肃的经济分析，才能为制定房地产和金融政策提供坚实可信的依据。
虽然我们还不能就中国各地房价的变化态势做出比较准确的判断，但是从整体上来看，不仅推动房价上升的几个因素都存在，而且相当强劲，而导致房价下跌的因素都不强。因此，我们可以比较有把握地判断，在近期内房价还是处于上升通道。无论是政府官员还是一般民众对于房价的合理上升都要有思想准备。
面对房价飞涨，政府的作用是规范市场竞争秩序，抑制房地产市场的过度投机行为，减缓房价上升速度。对于经济基本面的各个要素，政府只能顺势引导，而不宜过多干预。至于说有人要求政府出面来打压房价，把房价下降作为政府政策目标，显然背离了经济发展的基本规律。做不到的事情就不要说，倘若说了又做不到，何苦呢！对于有些人的过激情绪，可以理解但是却不宜迁就。相信通过经济学基本知识教育的普及，大部分读者的判断能力会得到迅速提高。
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中国的房地产市场是不是一个大泡沫？（1）
深圳的房价在半年之内上涨50％，房价如此暴涨难道还不是泡沫吗？
有人说是，有人说不是。攻之者说有，辩之者说无，争来争去，得不出什么结论。有些人徒逞口舌之快，看见物价上涨就说是泡沫，且不知他们所说的“泡沫”究竟是何含义。如果是街头巷尾的闲谈，随便说说也就罢了，如果是认真地讨论经济问题，那么所用的语言一定要规范。
人们常说的物价上涨可以分为三类：消费品、生产资料和资产价格水平上升。价格波动原本是市场经济的基本特征，不值得大惊小怪。倘若价格暴涨，可能是经济体制出了什么问题，需要分清原因，对症下药。
如果消费品价格飞涨，我们除了要检查供求关系之外，还要研究货币供给。假如货币供给过度，大量印发钞票，很容易引起通货膨胀。
如果生产资料（例如，钢材、水泥、能源等）价格飞涨，即称之为经济过热，也就是投资过度。在市场经济中也有这种现象，使得经济体表现出经济周期。一般而言，市场经济会用经济周期的方式自我克服过度投资。人们认识到，如果周期波动的幅度过大，会造成不应有的经济损失，因此，会采取一些反周期的财政、金融政策来抑制波动幅度。我国是社会主义市场经济体制，政府的作用相当强。如果出现投资过度，很可能是政府行为。地方政府和国有企业都有着根深蒂固的过度投资的冲动。我们常说的宏观调控，主要是指调控地方政府和国有企业的投资冲动。
倘若资产价格突然暴涨，则要注意防范由于泡沫经济而冲击银行体系。在股市和房地产市场价格指数突然上升的时候，要注意分析是否存在过度投机炒作，通过“托宾税”增加证券和房地产交易成本，打击非法炒作，切断泡沫经济通向银行的渠道。
经济学对泡沫经济有非常清晰的定义，其基本特征是总需求曲线拥有正斜率。
众所周知，物价越高，正常需求越低，因此需求曲线具有负斜率。在房地产市场上除了正常需求之外，还有一种投机性需求。在投机性需求下，买进的目的是为了卖出，价格越高，需求越旺，因此投机性需求具有正斜率。社会总需求曲线也是这两种需求曲线的合成。在一般情况下，正常需求变化比较慢，而投机性需求变化很快。毫无疑问，投机活动的加剧可以改变总需求曲线的斜率。如果总需求曲线的斜率由负变为正，就可以将这个经济体定义为泡沫经济。在泡沫经济状态下，市场机制失灵，不存在稳定的均衡态。在外部干扰下很可能出现剧烈的震荡，价格大起大落。理论和实践证明，股票和房地产市场最容易成为泡沫经济的载体。如果投机风过盛，大量资金涌入房地产市场和股市，很快就会导致社会资金流断裂，随之而来的就是金融危机。
中国的房地产市场是不是一个大泡沫？（2）
尽管理论上对泡沫经济有清晰的定义，但由于在现实中很难区分和度量真实需求和投机需求，往往只有在事后从数据分析中才能得出结论。例如，在购房者没有再度抛售之前，我们没有根据判断某种需求是否属于投机性需求。
判断房地产市场是否已经出现泡沫迹象，最重要的不是看房价上升了多少，而是要考察房价波动是否超出了历史常规。
泡沫经济和投机活动相关。投机活动最显著的特点是短期，来得快，去得也快。在泡沫经济状态下，房价和股价迅速冲上高峰，然后突然崩溃。世界上没有一个泡沫经济可以延续很长时间。例如，日本在1990年前后的泡沫经济，中国台湾在1992年前后的泡沫经济，泰国在1995年前后的泡沫经济等等。这些泡沫经济从形成到破灭，短则3年，长不过5年。没有理由把长期稳定的趋势称为泡沫经济。当人们用泡沫这个词来描述房地产市场的非正常运动时，就已经意味着这个现象是不可能持久的。人们所关心的并不是泡沫如何涨大，而是随后很可能出现的崩溃。
借用黑格尔的名言，“存在的就是合理的”。一个城市的长期房价必定具有内在的合理性。无论房价高低，既然人们几十年来居住在某个城市中，就一定有它的道理。因此，有理由认为长期的平均房价变化趋势（10年或者20年）具有逻辑上的合理性。泡沫经济迹象必然表现为在短时期内房价和其他指数突然背离长期趋势。因此，可以用房价的变化率和其他指标的长期平均值作为比较基准，纵向观察房价的时间序列变迁。围绕着正常状态的房价波动属于商业周期，只有房价变化率和其他指标严重背离长期平均值时，才可能出现泡沫经济。
从全国的数据来看，房价收入比尚且没有脱离长期平均值，至少目前还不能把全国的房地产市场称为泡沫经济。北欧的挪威在5年内房价涨了3倍，也没有人说是泡沫经济，依然看好房地产市场。深圳房价飞涨，其中必有原因，未必一定是由于房地产投机造成的泡沫经济。如果深圳房价暴涨的主要原因是区域经济一体化，而我们却误认为泡沫经济，岂不坏事？
有些人动不动就喊“泡沫”，这也是泡沫，那也是泡沫，好像房地产市场整个就是一个泡沫。刚开始，我对这些泡沫论并不十分反感，多叫叫也许还有利于防范房地产泡沫的形成。后来我发现情况有些不对，项庄舞剑，意在沛公，喊叫房地产泡沫论的目的是希望房价下跌。毋庸置疑，跨越真理一步就是谬误。什么是泡沫？请问，世界上有没有不崩裂的泡沫？拿肥皂水吹个泡泡，能坚持多久？如果一个泡沫总也不破灭，那么它根本就不是泡沫。如果说房地产市场是泡沫，实际上是在说它很快就要破灭了。我们必须马上准备好泡沫崩溃之后的危机管理，收拾残局，重整旗鼓。如果不是的话，切莫危言耸听，就像撒谎的孩子老叫狼来了，等到狼真的来了，民众反而不信了。
中国的房地产市场是不是一个大泡沫？（3）
与其争论房地产市场是否存在泡沫，还不如讨论一下它是否有崩溃的可能。
有些人很悲观，危言耸听，按照他们的说法，好像中国的房地产市场很快就要崩盘了。他们所说的崩盘究竟指的是什么？并不清楚。金融危机的基本症状是资本市场上资金链断裂，导致大量资金外逃。2007年4月底，中国居民储蓄存款高达万亿元，而2006年全年房地产投资总额只不过2万多亿元。社会上资本流动性过剩，不仅在银行里尚有大量资金没有释放出来，还有大量外资源源不断流入。2006年大约有800亿美元外资流入。从目前的资金流来分析，怎么也看不出资金流枯竭的征兆，我认为离产业部门的资金短缺尚有很大的距离。只要资金流不枯竭，就很