交易量和持仓量都比较大，另外离6月的交割月还远，保证金不会太高。假设今天20号我在2
元/手的价位上开仓买入了2手黄金6月合约，期货公司手续费为60元/手，平当日仓面手
续费。那么我的账户里会冻结交易保证金，并扣除交易手续费。被冻结的交易保证金为31
619元，被扣除的手续费为120元，最后剩下的可用权益金为18
261元，那么我这就叫开仓。在期货交易中，无论是买还是卖，凡是新建头寸都叫开仓。交易
者建仓之后手中就持有头寸，这就叫持仓。而平仓是指交易者了结持仓的交易行为，了结的
方式是针对持仓方向作相反的对冲买卖。由于开仓和平仓有着不同的含义，所以，交易者在
买卖股指期货合约时必须指明是开仓还是平仓。还是说刚才的例子，我现在手里有2手多头持
仓（也叫多单），如果黄金价格上涨，我选择卖出平仓1手6月黄金期货，成交之后我手里就
还持仓1手多单。如果明天我选择卖出开仓1手6月黄金期货，那么成交之后我手里就同时持有
2手6月黄金期货多单（20号开仓）和1手空头持仓（21号开仓），保证金。所以下单前我必须
要十分清楚，我的目的到底是买黄金涨还是买黄金跌，是开仓还是平仓。
收盘了，我的交易利润去哪儿了
说了这么多，我发现今天黄金6月合约涨到了元/手，此时我认为黄金6月合约还可以上
涨，所以我只卖出平仓（注意方向）1手。完成这个交易以后，到了收盘的时间了。黄金6月
合约的当日结算价是元/手。此时我账户中被占用的保证金为15
元，可用权益金为34
元。但是如图2…8所示，刚才显示在持仓那里的利润不见了，我的利润去哪儿了呢？这
是期货的交易机制造成的。 图2…8 黄金期货交易软件
在市场现货交易中，买入市场后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。但黄金期货不同，在
每日交易结束后，期货交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税
金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，进行当日无负债结算，投资者账户中当天
的盈余第二天就可以转出或者开新仓，但账面亏损第二天开盘前必须补足（即追加保证金）
。如果保证金不足，投资者的头寸就可能被强制平仓，这就意味着我手中多单的盈利，应在
收盘以后结算成现金计入权益金了。 从哪儿能找到交易记录 1。 结算单的构成
根据有关条例的要求，期货交易结算单采用交易品种当日结算价作为基准，对交易头寸进行
结算，因此叫做盯市交易结算单。它主要包括资金状况、出入金记录、成交记录、平仓明细
、持仓明细、客户签署、追加保证金或强制平仓通知书七个部分。其中资金状况与客户签署
是必须部分，其他记录视客户交易实况而有变化，无出入金、成交、平仓、持仓、追加或强
平通知时则无记录。图2…9是我账户的交易结算单的样本。 2。 结算单的分项解析
（1）资金状况。 1）上日结存：上一交易日的客户权益；
2）当日存取：当日出入金数量；
3）当日盈亏：平仓明细中的平仓盈亏与持仓明细中的盯市盈亏之和；
4）当日手续费：样本中的手续费收取标准以成交金额的‰为例；
5）当日结存＝上日结存 ＋ 当日存取 ＋ 当日盈亏－当日手续费； 交易结算单（盯市）
客户号 ：xxxxx 客户名：XX 日 期 ：年/月/日 资金状况
……… 上日结存 ： 50 000 浮动盈亏 ：
风险度 ： 当日存取 ： 客户权益 ： 50 08 追加保证金 ：
当日盈亏 ： 20 保证金占用 ： 15 0 当日手续费 ：txt电子书分享平台
黄金期货交易者的一天（3）
120 质押金 ： 当日结存 ： 50
可用资金 ： 34
……… 成交记录
……… 交易日 合 约 成交序号 买卖 投保
成交价 手数 成交额 开平 手续费 平仓盈亏 080320 AU0806 XXX1 开
开 12 080320 AU0806
XXX2 卖 1 15 82 平
……… 合计 成交量 ：3 成交额 ： 47
手续费 ：12平仓盈亏 ：平仓明细
……… 合约 成交序号 买卖 成交价
开仓价 手数 昨结算 平仓盈亏 原成交序号 AU0806 XXX2 卖
1 15 XXX1
……… 合计 手数 ：1 盈亏 ：
持仓明细
……… 合 约 买持 买入价 卖持
卖出价 昨结算 今结算 浮动盈亏 盯市盈亏 投保 AU0806 1
5
……… 合计 买持：1 卖持：0 浮动盈亏：
盯市盈亏： 5图2…9 交易结算单（盯市）
6）浮动盈亏：指所有持仓头寸按买入价或卖出价与当日交易结算价之差。乘以手数乘以合约
单位计算出的盈亏总额。由于是盯市结算单，在此不记录该数据项； 7）客户权益 =
当日结存； 8）保证金占用 =
今日结价×持仓手数×合约单位×保证金比例，我的持仓明细中显示持AU0806买单1手，今结价
，保证金比例为7％，因此保证金占用为×1×1000×7％ = 元；
9）可用资金 = 客户权益－保证金占用；
10）质押金：客户以标准仓单等作抵押折算成交易保证金时的金额数； 11）风险度 =
保证金占用 /
客户权益，当风险度大于100％时，则需追加保证金；当风险度大于130％时则将会收到强制平
仓通知； 12）追加保证金：当保证金不足时需追加的金额，追加至可用资金为0以上。
（2）成交记录。 1）交易日：成交日期； 2）合约：合约代码；
3）成交序号：交易代码； 4）买卖：指交易方向；
5）投保：投机盘与套期保值头寸，通常客户参与的是投机交易，但是作为套期保值头寸就要
注明是保值，这样按各交易所的有关规定，在进入交割月前一个月提高保证金时，保值头寸
可以得到低于投机头寸的保证金标准； 6）成交价：成交时的价格； 7）手数：成交数量；
8）成交额＝成交价×手数×交易单位； 9）开平：开仓、平仓，当日平仓称为平今仓；
10）手续费：按期货代理合同的约定收取；
11）平仓盈亏：与平仓明细中的数据一致，我们在下面给出解释。 （3）平仓明细。
1）合约：同前文； 2）成交序号：与成交记录中的成交序号一致； 3）买卖：同前文；
4）成交价：平仓成交价； 5）开仓价：此平仓头寸的开仓价格； 6）手数：同前文；
7）昨日结算：上一交易日交易所公布的合约结算价； 8）平仓盈亏：当日平仓盈亏 =
开仓价与平仓成交价之差×手数×交易单位；隔日平仓盈亏 =
平仓成交价与昨日结算价之差×手数×交易单位； 我是当日平仓单，平仓盈亏 =书 包 网 txt小说上传分享
黄金期货交易者的一天（4）
（226－）×1手×1000克 = 150元；
9）原成交序号：指平仓头寸开仓时的序号，表明你的平仓不必一定按顺序进行，可以挑选你
认为更合适的头寸平仓。 （4）持仓明细。 1）合约：同前文； 2）买持：买单持仓量；
3）买入价：同前文； 4）卖持：卖出持仓量； 5）卖出价：同前文；
6）昨日结算：同前文； 7）今结算：当日交易结算价； 8）浮动盈亏：
买入价或卖出价与当日交易结算价之差×手数×交易单位； 9）盯市盈亏： 当日新增持仓 =
开仓价与今日结算之差×手数×交易单位； 隔日持仓 =
今结算与昨日结算之差×手数×交易单位；
我没有隔夜持仓，买入价为元的1手买单是当日新增持仓，因此盯市盈亏为1
250元（（－）×1×1 000）。
这里再次强调一下盯市盈亏的概念，它是将你当日新增持仓头寸的盈亏以结算价与当日成交
价对比结算，隔日持仓以当日结算价与上一交易日结算价对比结算得到的，这种结算方法又
叫做逐日盯市，你的资金权益以盯市盈亏计算而非浮动盈亏计算的。
怎么会有保证金催收通知呢
我们已经知道，当日权益减去持仓保证金就是资金余额。如果当日权益小于持仓保证金，则
意味着资金余额是负数，同时也意味着保证金不足了。按照规定，期货经纪公司会通知账户
所有人在下一交易日开市之前将保证金补足，此举即称为追加保证金。如果账户所有人在下
一交易日开市之前没有将保证金补足，按照规定，期货经纪公司可以对该账户所有人的持仓
实施部分或全部的强制平仓，直至留存的保证金符合规定的要求。
如果我账户原有保证金50
000元，3月20日一开盘我开仓买进黄金6月合约3手，均价元，手续费为单边每手60元
。结果当日黄金大跌，黄金6月结算价为元，保证金比例为7％。
当日开仓持仓盈亏：（216－226）×3×1 000 =－30 000元 手续费：60×4 = 240元
当日权益：50 000－30 000－240 = 19 760元 保证金占用：216×3×1 000×7％ = 45 360元
资金余额（可交易资金）= 19 760－45 360 = －25 600元
显然，要维持3手的多头持仓，保证金尚缺25
600元，这意味着下一交易日开市之前必须追加保证金25
600元。如果该客户在下一交易日开市之前没有将保证金补足，那么期货经纪公司可以对其持
仓实施部分强制平仓。经过计算，124 850元的权益可以保留的持仓至多为19 760元 /
（216×1 000×7％） = 手。这样，经纪公司至少可以将其持仓强制平掉2手。
明天是最后交易日了，该怎么办
还是接着上面说，我现在手里还是有两个多单。如果我到2008年6月15日还没有将这两手合约
平仓，那么我就必须通过 实物交割来了结这笔期货交易。通常进行实物交割的交易者很
少，大约99％的市场参与者都在最后交易日结束之前择机将买
入的期货合约卖出，或将卖出的期货合约买回，即通过笔数相
等、方向相反的期货交易来对冲原有的期货合约，以此了结期
货交易，解除到期进行实物交割的义务。买入持有在市场投资
中是一种比较成功的投资策略，一些投资者因为时间的关系，
长期被动持股的现象也不少见，但在黄金期货投资中长期持仓
却是非常危险的。在黄金期货投资中，需要时刻关注的黄金
期货合约价值的动态变化，保证金的多少取决于期货合约的价
值，由于黄金期货合约价值的提高，对保证金的要求也随之提
高。随着交割日的临近，手中期货合约的价值和保证金要求都
会提高，因此交易者很有可能面临追加保证金要求。许多投资者不知道股指期货合约有到期
日，还有一些投资者习惯长期持仓而忘记了交割，因此，在股指期货仿真交易中经常出现到
期不平仓的现象，大量持仓都留到最后一个交易日，强制平仓的话，会释放很多保证金，如
果在短期继续交易，集中购买，对市场和投资者都不利。
让我们回顾一下黄金期货操作中要注意的问题： ？选择正确的合约品种；
？使用适当的交易订单； ？仔细保管交易记录；
？时刻关注交易规则变化，（保证金）比率，到期日。
要记住，唯有认真对待这些要素，才能让投机交易走在胜率更大的一边。