在不远的几年中，整个股市不仅要承担数以百万婴儿潮中出生 者开始系统提取的压力，也要承担他们需要支出医疗保健费用的压 力。让我们运用占卜大师的水晶球来预测一下，假设一位享有缴费 确定型退休金计划的75岁的退休老人丨他拥有50万美元资产投资 组合和有限的医疗保险。突然有一天，他需要15万美元进行挽救自 己生命的癌症手术。你认为这位退休者将会选择省钱而不会做手术， 还是会出让价值15万美元的共同基金以支付手术费用呢？我想，很 多退休者可能都不会按照系统提取计划行事，而是会选择出让自己 的投资组合来支付手术费用。如果这种情况发生了，那么整个股市 又会发生什么？股市还会继续上扬吗？
很多投资者往往提供了一些没有人能够证明有用的财务建议， 但是在不远的将来，我们就会知道退休金计划的设想是否正确。可 能很快，我们也会发现，财务顾问行业的设想能否经受得住退休后 现实生活的检验。因为他们的设想，都是建立在股市平均起来总是 在上扬的设想基础上。
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401（10计划为什么对于高收入纳税人没有意义
黛安娜^肯尼迪〈注册会计师，八）
“富爸爸”公司顾问 《致富秘诀》〔100沐0165 0^ 1^16 1^10^1〕作者
一般认为，高收入纳税人应该承担自己401（10计划的绝大部分。 的确，它减少了你现在应该纳税的收入，因为缴纳401（10计划的费 用要从工资收入中扣除。但是，它可能会引起将来的纳税麻烦。
首先，401（10计划设想你将来的收入会减少。如果你听听很 多投资顾问的建议，他们都会说退休之后你的收入一直会下降。 但是，也有一些人（主要是我的客户）计划退休之后拥有更多的 收入。对他们而言，401〈 10计划延迟了纳税时间这没有多少实际 意义。他们要赚更多的钱，那就意味着他们将多纳税。为什么一 定要以很高的税率纳税呢？
其次，401（10计划对于高收入纳税人没有意义的原因，关键 在于我们如何纳税。一般说来，人们主要有三种收入：工资收入 （通过工作为自己赚钱）、被动收入（通过投资为自己赚钱）、投资 组合收入（用钱为自己赚钱）。投资组合收入主要源于资本收入， 是一种典型的通过投资获取的收入。投资一年的最高资本收入税 率是20 ^如果投资5年或者更长时间，那么资本收入税率可能 就降至1896。然而，2002年，联邦政府对与工资收入〔普通收 入）的征税标准最高达到了 38。4。
如果你投资401（10计划之外的项目，收入税率可能就是1896？ 20 。不过，如果投资401（0计划之内的同样项目丨可以延迟到你 提取这些收入的时候才纳税。那种提取收入是普通收入，税率最 高。那也就是说，401（10计划使你的纳税率从资本收入税率（…0/。？ 200/0增加到普通收入税率38 ^整整增加了一倍。
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如果情况更糟，设想在你去世之后，仍然有资金在退休金计 划中。那么，退休金计划中的资金就需要缴纳收入税和不动产税，
这样的总税率平均是757。。假如你的退休金计划开始时有10万美 元，后来增长到了 40万美元；那就意味着你仅仅只有10万美元 可以留给继承人。这样，你的401（10计划的净收入（只有总额的 四分之一）实际上就是零。
401 （^）计划可能会延迟纳税时间，但是必须确保这个解决方 案符合自己未来的目标。千万不要满足于那些来自平庸顾问的平 庸建议。
这些设想有效吗
有人将《雇员退休收入保障法案》比做庞氏骗局。庞氏0 是一个臭名昭著的骗子，他要人们将钱交给自己，允诺支付很高的 利息。接着，他又寻找另外一批人，还是这样来做。他将第二批人 交给自己的钱按照以前的约定交给第一批人。这样，第一批人就会 转告自己身边的所有亲朋好友，这些参与的亲朋好友又成为了第三 批人，他们交给庞氏的钱又以很高的回报交给了第二批人。如果没 有人了解庞氏的所作所为，那么他的阴谋还会继续下去。不过，庞 氏最终并没有成为一位英雄，而是声名狼藉。当有人说某人上了庞 氏的圈套，指的就是某人或者某一群人极易上当受骗，相信那些吹 得天花乱坠、好得令人难以置信的东西。
我想，我们很多人都有相信那些好得令人难以置信的东西的一 面，我们愿意相信神奇的保护神、复活节的邦妮兔以及看顾我们的 很多美好的东西。因此，当一个财务顾问说：“这又被称为一个系统 提取，运用起来非常有效。”人们相信这些话，是因为他们愿意相信 这些话，即使股市低迷，他们也认为这只是暂时现象。庞氏正是抓 住了人们的这一弱点，现在他已经去世好多年了，可还是不断有新
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的庞氏圈套出台。当然，我并不是说《雇员退休收入保障法案》就 是庞氏圈套，我要说明的是，人们总喜欢相信那些所谓的“行之有 效〃想法。只要设想真实可信，事情就会行之有效。如果设想本身 就不真实，那么，这种设想就纯粹是自欺欺人了。
积极的意义
从理论角度看，富爸爸认为《雇员退休收入保障法案》建立在 一些卓越的思想和价值观基础上，问题在于这仅仅是理论上的分析。 正如我们所知，在理论和现实之间，往往有很大的距离。
在研究这项法案的时候，富爸爸发现法案本身也有为员工利益 考虑的因素。过去，一个享有收益确定型退休金计划的员工，可能 在退休之后拥有财务安全，但是，他却没有什么资产可以留给自己 的继承人。例如，如果一个员工65岁退休# 75岁去世#去世之后他 的退休金就会停发，过去退休金计划中投资的资产也就留给了公司。 不过，实施缴费确定型退休金计划以后，如果员工75岁去世#而且 还有一些资产留在自己的投资组合里，那么这些资产就可以留给自 己的继承人。
穷爸爸享有收益确定型退休金计划，因此他不能给自己的孩子 留下什么。他享有教师退休金和少量的政府退休金，这些都为他每 个月提供了一定程度上的财务安全，但是当他去世之后，他的确就 没有什么可以让孩子继承的遗产了。也就是说，收益确定型退休金 计划不是一个可以给继承人留下东西的计划。另外一个方面，如果 富爸爸享有一个缴费确定型退休金计划，如果他的投资组合中还有 剩余资产，那么在缴纳遗产税之后，他的孩子就可以继承。从理论 上讲，缴费确定型退休金计划似乎也拥有一些收益确定型退休金计 划所不具备的好处。
因此，缴费确定型退休金计划的一个非常积极的意义在于，它 试图帮助将美国和世界的大量财富分配到员工的手上。而且，从理 论上讲丨缴费确定型退休金计划应该会发挥作用，因为那么多人的
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财富加起来之后数量十分惊人。毕竟，有了大量财富可以运用。
当然，这是一个伟大的创意，也只有从理论上来看这是一个伟
大的创意。事实上# 90。义的财富掌握在只有10^的人手里。还有一 个原因丨也是《雇员退休收入保障法案》的最大缺陷，将在下一章 讨论。这个缺陷将会引发历史上最大的股市危机丨并将世界上90^ 的财富集中在仅仅1096的人手里。
令人振奋的是，如果你懂得了下一个缺陷，就可以设法克服它， 你也就有机会成为控制了世界900/0财富的100/6的人其中的一员。
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投资与投资者
在《雇员退休收入保障法案》所带来缺陷之中，富爸爸认为最 大的缺陷就是它迫使不是投资者的人冒险进行投资。对于富爸爸而 言，设想由于法律上的变化，一夜之间就可以将人们变成专业投资 者的想法，简直就是天方夜谭。他说：“你怎么可能将一位从出生那 天起，就接受职业训练的人，突然改造成一位需要冒险的投资者？ 一位追求安稳的人，与一位冒险的投资者肯定不是同一类人。”对于 富爸爸来说，这种设想就是《雇员退休收入保障法案》的最大缺陷， 而且最终会导致历史上最大的股市危机。
读过〃富爸爸〃系列图书《富爸爸财务自由之路》人，一定非 常熟悉下页的现金流象限图：
我要向那些不熟悉现金流象限，或者没有读过该书的人，简要 介绍一下象限中四个字母所代表的意义：
2代表雇员；
8代表自由职业者或者小企业所有人；
8代表大企业所有人；
1代表投资者。
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赚钱的途径主要有四种，与之相对就有四种不同的人。每个象 限都代表了对于金钱和财务安全的不同思考方式。
富爸爸说：“《雇员退休收入保障法案》的最大缺陷就在于，这 个法案设想处在象限左侧的人，可以很容易地转化为象限右侧的人。
每个象限的人都有不同，有很大的不同。设想仅仅因为一项法案要 求变化7处在2象限的人就可以变成I象限的人，这是非常荒谬的 想法。大笔一挥，你或许就可以改变一项法案丨但是却无法改变 人。〃
简单地讲，《雇员退休收入保障法案》和随后的修正案带来的变 化如下页图。
《雇员退休收入保障法案》要求数以百万计的雇员变成专业投资 者，也正如我们所看到的，《雇员退休收入保障法案》同时并没有开
发一种教育系统，支持这种虽然看起来很小，但却是很重大的变化。『
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我们的公共教育系统主要训练2象限和3象限的人，这也是很 多人处于5：象限和3象限的原因。穷爸爸曾经是夏威夷州的教育主 管，他一直说：〃好好上学，争取考高分，这样就可以找到一份安稳 的工作。〃也就是说，穷爸爸建议我在5：象限找一个避难所。妈妈知 道我想致富，常常说：〃我知道你想致富，那就报考医学院，以后做 一名医生。〃她建议我在3象限寻找一个避难所丨我回答说：〃妈妈丨 那种想法只存在一个问题，那就是我必须聪明到可以做一名医生， 但是你知道我的考分一直不理想。〃的确，3象限的人常常代表了聪 明者的象限，因为医生、律师、会计师、工程师等都常常居于这个 象限，尽管拥有任何专业或智力水平的人，都可以在任何一个象限。
8象限代表了具有一些独特技能的专家，也代表了数以百万独立的 小企业所有人。
富爸爸试图训练儿子迈克和我成为3象限和I象限的人。在前 面出版的〃富爸爸〃系列图书中，我已经提到，他让我们做过他自 己企业中几乎所有的工种，让我们了解如何让不同的工种来维持一 个企业的运作。他还与我们花好几个小时玩大富翁游戏，教育我们 ^像投资者那样思考问题。我在一个传统的工作岗位上丨仅仅干了 4
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年就离开的主要原因之一，就是富爸爸教育我要去争取处在象限的 右侧，而不是左侧。
当我还是一个小男孩的时候，富爸爸就说：〃人们处于不同象限 的原因丨就是他们自身各不相同。寻求处于2象限的人希望得到安 全，因此，很多处于5：象限的人，不论他们是公司经理还是门卫，
都会常常说出相同的话，那就是‘我要寻找一份安稳可靠的工作，
有着稳定的薪水，良好的福利待遇。’”对于5：象限的人来说丨安稳 可靠的工作最为重要。不过，在I象限，也就是投资者所处的象限，
却并非是安稳可靠的地方，不经过适当的专业训练就无法做到。
还有，安全与自由这两个词语之间，存在着非常大的区别。富 爸爸指出，2象限与8象限的人常常想得到安全，雇员的安全来自 于一个稳定的职位，自由职业者的安全则来自于自己，而不是其他 人。处于3象限与：象限的人常常希望得到自由丨因而特别关注为 自己工作的资产。现在，我常常能听到3象限人们抗议的声浪丨他 们通常想做自己的事情。当然，在抗议之前，应该考虑一下很多3 象限的人可以自由地做自己的事情丨问题是丨不论他们自己是否喜 欢，他们都必须做这些事情。相反，真正居于8象限与I象限的人，
可以自由地不做任何事情，而且仍然可以获得收入，这就是自由的 不同。（没有读过《富爸爸财务自由之路》的朋友，或许也希望阅读 该书，书中进一步阐述了不同象限人们的核心区别。对于迫切希望 改变自己生活丨又不愿意简单地在象限内调换工作，或者在8象 限辛劳终生的人来说丨该书就显得非常重要。〕
前几天，我参加了一个投资会议。会上，一位年轻人告诉我，
他自己就是一位投资者。我问他投资什么项目，他回答说：“我拥有 一家公司的401（10